证券之星消息，日前中庚价值灵动灵活配置混合基金公布三季报，2024年三季度最新规模17.22亿元，季度净值涨幅为14.58%。

　　从业绩表现来看，中庚价值灵动灵活配置混合基金过去一年净值涨幅为8.24%，在同类基金中排名895/2261，同类基金过去一年净值涨幅中位数为5.1%。而基金过去一年的最大回撤为-25.54%，成立以来的最大回撤为-33.42%。

　　从基金规模来看，中庚价值灵动灵活配置混合基金2024年三季度公布的基金规模为17.22亿元，较上一期规模17.77亿元变化了-5470.47万元，环比变化了-3.08%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.94%，债券占净值比3.8%，现金占净值比1.56%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达53.21%，第一大重仓股为华发股份（600325），持仓占比为7.98%。

　　中庚价值灵动灵活配置混合现任基金经理为吴承根，近期离任的基金经理为丘栋荣。其中在任基金经理吴承根已从业4年又146天，2020年6月3日正式接手管理中庚价值灵动灵活配置混合，任职期间累计回报为77.18%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中庚价值灵动灵活配置混合（007497），季度净值涨幅为14.58%。

　　对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年三季度,国内经济压力边际增加,体现在信贷、终端消费和价格等诸多层面。季度末政策反转,强调经济出现新的问题和做好经济工作的紧迫感,在货币、地产、长期资金市场、财政、扩内需等多方面释放积极信号,大幅修正预期、强化信心,待政策落地将提振经济。海外金融条件进一步宽松,美国降息周期开启,减轻人民币汇率和资产压力,着重关注大选扰动和非线性风险。转折于季末,股债的强趋势戛然而止,10年国债自新低的2.0%上行至季末的2.15%,而权益尤其凌厉,三季度最后5个交易日指数普遍涨幅超过25%。中证800股权风险溢价回落至0.56倍标准差,处于历史中性偏上水平。PB、股息率、息债比等估值指标则显示权益资产估值水平处于较低水平,仍具备比较好的隐含回报水平,应积极配置权益资产。在转型、债务、地缘等充满挑战的背景下,经济或市场非稳态。权益市场下行期,现实大于想象,投资者更看重确定性,但反面是对不确定性的定价没入尘埃,导致部分权益资产有极大的折扣,因而非经价值坚守和持股毅力,无以摆脱人从众的疑虑,守得云开。若向内而生,以公司本身价值的度量,则价格低是非对称的保护。若未来变化已至,则应从善如流,积极调整组合。基于低估值价值投资策略,正确承担风险并挖掘有超额回报的投资机会。短期内市场涨幅大,但权益预期回报仍较好,是性价比突出的大类资产。通过重视结构和估值,筛选风险收益特征右偏、预期回报高的投资机会构建组合;重视基本面和定价,从周期、成长、资本供给或创新等可能性出发,寻找预期回报率高的标的。本基金后市投资思路上,我们将结合权益资产的风险溢价水平,为持有人做好资产配置、风格配置和风险管理。我们坚持低估值价值投资策略,通过精选基本面良好、盈利增长积极、价值被低估的个股,构建高预期回报的投资组合,力争获得可持续的超额收益。本基金重点关注的投资方向包括:1、供给端收缩或刚性,或受益政策需求有改善预期,或超高的性价比的价值股,主要行业包括房地产、银行,基本金属、贵金属为代表的资源类公司等。(1)房地产、银行等。其中房地产,1)政策强调止跌企稳,有利于激发有效需求。信贷和税费层面大幅度降低居民购房负担水平,房地产市场进入新阶段,有利逐步形成新的量价中枢。2)房地产量价至相比来说较低水平,优质供给缺口确定。住宅近一年销售面积8.2亿平米,新开工面积仅5.9亿平米,调整幅度大且速度快。结合政策力度,房地产供需逐步稳定,优质供给缺口的概率继续上升,有利于头部优质房企市占率逻辑的兑现。3)头部优质房企估值水平低,投资回报潜力大。头部优质房企显著受益政策,短期修复资产负债表,中长期发挥经营优势,具有更加好的增长潜力,实现更优业绩。金融板块中的银行,1)银行之间业务优势、经营质量和成长性差异较大,息差压力也各不相同,板块中优质银行的估值相对绝对位置双低,将显著受益于中国经济的企稳回升,选择变得更容易。2)优秀银行经营效率高,仍具备成长性和质量的双重亮点,一方面从区位、业务类型、子公司展业等不同维度具备超越同行的成长性,另一方面从专业服务、科技带动、精准定价、风险管理等细节能力获得更合意的经营结果,形成了具备韧性的资产质量,有望延续上佳的经营业绩,具备很好的回报潜力。(2)基本金属、贵金属为代表的资源类公司,1)中期供给端约束刚性,基本金属总体呈现出资源约束紧、产能弹性弱、价格易涨难跌等特征,导致价格中枢继续抬升,尤其部分小金属价格敏感。2)需求端有机会迎来新旧、中外共振。此前从结构上看资源股的新兴需求增速很好的支撑了传统需求的下滑,海外需求也拉动了全球供需平衡的紧张,在中国政策转向,海外软着陆可能性增强的背景下,商品的价值存在进一步上涨的空间,二次通胀的概率正在提升。3)部分公司存量资产价值高且仍有较好的量增预期,龙头公司或一体化公司兼具较好的成长性和潜在分红能力,估值定价仍较低,对应预期回报水平较高。2、需求量开始上涨有空间、供给端有约束,具有竞争优势的高性价比公司,主要行业包括医药制造、农林牧渔、基础化工、电子、传媒、计算机、轻工制造等。(1)基于国内长期需求空间大和创新力突出的环节。如医药制造业,1)我国深度老龄化正加速,健康管理将投入更多资金,医疗产品和服务需求有望持续增长,治疗属性确切的产品放量可期,创新技术、方法、器械等均有较大空间。2)政策转向优化,突出鼓励医药创新。前期受到宏观影响,医疗消费终端乏力,长期看行业格局优化和优质龙头扩张时机。医药企业的产品力、创新力、竞争力明显提升,对内包括国产替代和创新转化加速,对外则是携高品质的产品出海。3)医药行业调整后处于较低估值水平,产业资金瞄准机遇,并购活跃度明显提升,尤其是中国部分创新药成果突出的竞争力和低定价。(2)国内需求相对来说比较稳定,供给恢复谨慎,龙头成本优势显著。如动物蛋白板块,1)需求风险充分释放,但资产负债表尚未修复,行业公司盈利导向,扩产慎重,将拉长受益期。2)产品价格进入右侧,成本优势和在产量最显著的公司,可获取当下的高盈利弹性。更长期看,龙头公司通过产业链延伸和技术创新,不断的提高竞争力,推升行业集中化程度,可相对降低产品价格周期的影响。3)龙头公司跨过高扩张时点,步入稳健增长时期,其经营现金流将持续高于净利润,为改善资产负债表和高分红提供了可能性。(3)广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司,挖掘高性价比公司仍大有可为。如基础化工、锂电板块中,竞争格局清晰,具备全球竞争力,成本、技术优势领先的高端制造细分龙头。如轻工制造业,企业在压力中求实,持续提升竞争力,有望受益于预期修正后的信心恢复,有机会寻找到有阿尔法的公司。(4)电子、传媒、计算机等偏成长行业,有机会挖掘到低风险、低估值、且高成长性的标的。如打印机、游戏、政务IT等龙头公司。

　　证券之星消息，10月15日，中庚价值灵动灵活配置混合最新单位净值为2.0388元，累计净值为2.0388元，较前一交易日上涨0.0%。

　　中庚价值灵动灵活配置混合: 中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金2024年中期报告

　　中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金 基金管理人:中庚基金管理有限公司 基金托管人:平安银行股份有限公司 送出日期:2024年08月20日 基金管

　　中庚价值灵动灵活配置混合: 中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金恢复大额申购(含定期定额投资)业务公告

　　中庚价值灵动灵活配置混合型证券投资基金恢复大额申购（含定期定 额投资）业务公告 &ens

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